Die Rubel-Bezahlung der Gaslieferungen „wird wahrscheinlich zu einer Umstrukturierung der Rohstoffhandelsströme führen“.

(WK-intern) – Der Rohstoffexperte der Bayes Business School prognostiziert alternative Energiequellen und -wege für Europa, falls die russischen Gegensanktionen aufrechterhalten werden.

London – Als Reaktion auf die Sanktionen gegen Russland hat Präsident Wladimir Putin ein Dekret unterzeichnet, wonach die Erdgas-Beschaffung auf zahlreichen Weltmärkten in Rubel bezahlt werden muss.

Professor Michael Tamvakis, Professor für Rohstoffökonomie und Finanzen an der Bayes Business School (ehemals Cass), ist der Ansicht, dass dieser Schritt dazu dienen soll, der russischen Zentralbank ein Druckmittel in die Hand zu geben.

„Mit sehr wenigen Ausnahmen werden Rohstoffe international in US-Dollar als De-facto-Weltwährung bewertet und gehandelt“, so Professor Tamvakis.

„Es hat den Anschein, als wolle Russland den Westen aus Trotz dazu zwingen, den Rubel als starke Währung zu akzeptieren, um im Gegenzug weiterhin Gas liefern zu können. Aus der Sicht des Käufers bedeutet dies, dass er Rubel kaufen muss – typischerweise im Austausch gegen diese Dollars – um Zahlungen an Gazprom zu leisten. Dies würde der russischen Zentralbank eine gewisse Hebelwirkung verschaffen und harte Währung in die russischen Kassen zurückfließen lassen.

Dies würde auch bedeuten, dass europäische Käufer mit der russischen Zentralbank verhandeln müssen, die mit Sanktionen belegt ist, selbst wenn sie dies indirekt über die derzeit nicht sanktionierte Gazprombank tun.

In der Vergangenheit wurde von Saudi-Arabien und anderen OPEC-Mitgliedern vorgeschlagen, den schwachen Dollar durch den Euro oder andere starke Währungen zu ersetzen, aber das kam nie zustande. Ich kann mir auch nicht vorstellen, dass die Umstellung auf den Rubel für Gas nachhaltig sein wird, und selbst wenn dies der Fall sein sollte, wird es nicht lange dauern, bis die Käufer alternative Gasquellen finden und ganz auf die Zahlung in Rubel verzichten. „

Umlenkung der Handelsströme

Professor Tamvakis ist der Ansicht, dass Russland Gefahr läuft, Abnehmer für sein Gas zu verlieren, wenn es auf seinen Forderungen beharrt.

„Kurzfristig wird die Europäische Union (EU) und insbesondere Deutschland, das am stärksten auf russisches Gas angewiesen ist, unter der Unterbrechung der russischen Gaslieferungen leiden“, so Professor Tamvakis weiter.

„Deutschland und Österreich sprechen bereits über eine Rationierung von Gas, wenn Gazprom darauf besteht, Zahlungen nur in Rubel zu akzeptieren. Gas aus anderen Quellen wie der Nordsee oder Flüssiggas (LNG) kann einen Teil des potenziellen russischen Lieferausfalls ersetzen, und diese alternativen Quellen werden weiterhin in US-Dollar bezahlt werden. Eine solche Umstellung wird jedoch kurzfristig schwierig und kostspielig sein.

Längerfristig wird es wahrscheinlich zu einer Umstrukturierung der Handelsströme bei Rohstoffen kommen – insbesondere bei Energie. Gegenwärtig ist Asien der größte Importeur von Energierohstoffen, wobei China der größte Ölimporteur und Indien der drittgrößte ist. Russland hat diese beiden Länder im letzten Jahrzehnt ins Visier genommen, um seinen Kundenstamm weg von der EU zu diversifizieren.

Es wird interessant sein zu sehen, ob Russland auch von diesen beiden Ländern Zahlungen in Rubel verlangt. Bislang hat es keine entsprechenden Anzeichen gegeben.

Wenn die zunehmenden Gas- und Ölströme über die Nordseeroute und sibirische Pipelines wie Power of Siberia und ESPO nach Asien umgeleitet werden, muss Europa sein Gas anderweitig beschaffen, z. B. durch Pipeline-Importe aus Aserbaidschan oder durch Pipeline-Gas aus Algerien über Spanien.

Es ist durchaus möglich, dass mehr LNG aus den Vereinigten Staaten, Katar, Westafrika und sogar Australien nach Europa fließt, sofern der asiatische Importbedarf durch erhöhte russische Exporte gedeckt werden kann. „

Verringerung der Abhängigkeit: Ein schmerzhafter Prozess

Professor Tamvakis ist davon überzeugt, dass es kurzfristige Lösungen gibt. Die Veränderungen werden jedoch mit Kosten verbunden sein.

„Es ist schwer vorherzusagen, wie lange diese Sanktionen andauern werden, und ich denke, dass der Prozess des Abbaus dieser Abhängigkeit langwierig und zunächst schmerzhaft sein wird“, sagte er.

„Die gegen den Iran verhängten Sanktionen zum Beispiel sind trotz der Gespräche über eine Lösung immer noch in Kraft. Der große Unterschied besteht darin, dass nur sehr wenige Länder auf iranische Exporte angewiesen waren und es relativ leicht war, Alternativen zu finden. Im Falle Russlands handelt sich um ganz Europa und vor allem Deutschland. Es wird sehr schwierig sein, sich von Russland abzukoppeln, aber ebenso schwierig, Russland wieder zu vertrauen.

Die Lösung besteht darin, auf neue Lieferanten umzusteigen, neue Infrastrukturen zu bauen und den Weg zum Nulltarif zu beschleunigen, indem die Abhängigkeit von Öl – für den Verkehr – und Gas für Industrie, Heizung und Stromerzeugung verringert wird. „

Alle Zitate stammen von Professor Michael Tamvakis, Professor für Rohstoffwirtschaft und Finanzen an der Bayes Business School (ehemals Cass).

PM: Professor Michael Tamvakis, Wissenschaftlers der Bayes Business School (ehemals Cass), City, University of London

PB: Professor Michael Tamvakis, Wissenschaftlers der Bayes Business School (ehemals Cass), City, University of London